Денежные потоки: текущие и прогнозируемые
(Числовые данные в тыс. руб.)
Таблица 1.б. Расчет показателя Т
(Числовые данные, кроме Т, в тыс. руб.)
|
Статья отчета о прибылях и убытках (форма №2) |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
50 131 503 |
50 513 996 |
61 169 154 |
50 032 188 |
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
-13 005 363 |
-12 885 217 |
-17 392 420 |
-14 598 779 |
|
Ставка отчислений, Т |
0,26 |
0,26 |
0,28 |
0,29 |
Перейдем непосредственно к валовому денежному потоку.
Таблица 2. Расчет Noplat и валового денежного потока.
(Числовые данные в тыс. руб.)
|
Показатель |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
|
Ebit |
51 919 601 |
46 457 595 |
56 381 005 |
42 648 213 | |
|
T |
0,26 |
0,26 |
0,28 |
0,29 | |
|
Noplat |
38 450 360 |
34 607 093 |
40 350 014 |
30 203 988 | |
|
Амортизация |
1 189 607 |
1 218 577 |
1 382 296 |
1 532 736 | |
|
Валовый денежный поток |
39 639 968 |
35 825 670 |
41 732 311 |
31 736 723 |
Теперь перейдем к рассмотрению валовых инвестиций.
Начнем с изменения оборотного капитала. Операционный оборотный капитал представляет собой совокупность всех основных оборотных активов, задействованных в обеспечении основной деятельности, которая корректируется на величину беспроцентного текущего долга.
С бухгалтерской точки зрения, этот показатель складывается из объема запасов, долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолжностей, величины денежных средств за вычетом кредиторской задолжности, задолжности перед учредителями и доходов будущих периодов.
Изменение оборотного капитала (∆WC) - это разность соответствующих значений оборотного капитала на текущий и предыдущий периоды:
.
Таблица 3. Расчет оборотного капитала и показателя изменения оборотного капитала.
(Числовые данные в тыс. руб.)
|
Статья бухгалтерского баланса (форма №1) |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 | |
|
Запасы |
210 |
9 952 866 |
8 238 988 |
12 486 038 |
17 476 415 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
4 198 814 |
3 190 823 |
4 168 748 |
14 511 448 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
32 459 801 |
38 903 993 |
61 799 415 |
35 609 831 |
|
Денежные средства |
260 |
14 310 913 |
3 116 903 |
2 951 225 |
4 936 799 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
9 528 221 |
13 357 930 |
23 798 680 |
11 947 316 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
21 294 |
27 443 |
60 610 |
88 985 |
|
Доходы будущих периодов |
640 |
19 167 |
15 825 |
20 681 |
16 586 |
|
Оборотный капитал (WC) |
51 353 712 |
40 049 509 |
57 525 455 |
60 481 606 | |
|
Изменение оборотного капитала (∆WC) |
23 071 120 |
-11 304 203 |
17 475 946 |
2 956 151 |